Arminio Fraga é sócio fundador da Gávea Investimentos, empresa fundada por ele em Agosto de 2003 e sediada no Rio de Janeiro.
No período de Abril de 2009 a Abril de 2013, Arminio Fraga foi Presidente do Conselho de Administração da BM&FBovespa, e de Março de 1999 a Dezembro de 2002 presidiu o Banco Central do Brasil. Anteriormente, foi Diretor-Gerente da Soros Fund Management em Nova York, Diretor de Assuntos Internacionais do Banco Central do Brasil, Vice-Presidente da Salomon Brothers, Nova York e Economista-Chefe e Gerente de Operações do Banco Garantia.
Foi professor do curso de mestrado da Universidade Católica do Rio de Janeiro, da Escola de Economia da Fundação Getúlio Vargas, da School of International Affairs da Universidade de Columbia e da Wharton School.
Arminio Fraga é trustee da Universidade de Princeton, membro do Group of Thirty e do Council on Foreign Relations, além de membro de conselhos de diversas fundações filantrópicas. Tem publicado largamente nas áreas de finanças internacionais, macroeconomia e de política monetária.
A Fraga recebeu seu Ph.D em Economia pela Universidade de Princeton em 1985, bem como seu B.A. e M.A. em Economia pela Universidade Católica do Rio de Janeiro em 1981.